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上周晚些時(shí)候，市場(chǎng)傳出消息，國(guó)有六大行新一輪“補(bǔ)血”計(jì)劃預(yù)計(jì)將很快落地。

消息稱，首批被注資銀行包括兩家大行，預(yù)計(jì)最早在6月底完成。每家銀行的注資細(xì)節(jié)仍在敲定中，未來(lái)仍然可能有變動(dòng)。

連日來(lái)，針對(duì)上述傳聞，財(cái)聯(lián)社記者向其指向的國(guó)有大行進(jìn)行求證。3月3日，一家大行內(nèi)部人士向財(cái)聯(lián)社記者回應(yīng)稱，“暫時(shí)沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)這一消息”。

不過(guò)，多位受訪的行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從時(shí)間表來(lái)看，國(guó)有大行新一輪補(bǔ)血計(jì)劃漸行漸近應(yīng)屬必然。

某券商銀行業(yè)分析師向財(cái)聯(lián)社記者表示，綜合來(lái)看，其認(rèn)為上述傳言有合理性。因?yàn)槿ツ?月底已經(jīng)敲定“輸血”計(jì)劃，按照常理不可能拖到明年，但具體注資細(xì)節(jié)會(huì)存在不確定性。另外，因?yàn)樯婕皣?guó)債發(fā)行，可能需要在兩會(huì)期間進(jìn)行商討。

某國(guó)有大行研究員則向財(cái)聯(lián)社記者表示，從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度考量，本輪“輸血”六大行的金額最好適當(dāng)多一些，“總金額達(dá)一萬(wàn)億可能比較合理”。

時(shí)隔半年，新一輪國(guó)有大行“補(bǔ)血”又傳新消息

去年9月24日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤在發(fā)布會(huì)上表示，大型商業(yè)銀行是我國(guó)金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍，將對(duì)6家大型商業(yè)銀行增強(qiáng)核心一級(jí)資本，按照統(tǒng)籌推進(jìn)，分期分批有序?qū)嵤掷m(xù)督促大型商業(yè)銀行提升精細(xì)化管理水平，強(qiáng)化資本約束下的高質(zhì)量發(fā)展能力。

由此，新一輪國(guó)家“輸血”國(guó)有大行補(bǔ)充資本金的計(jì)劃正式揭開(kāi)序幕。

為何要“輸血”？前述某國(guó)有大行研究員向財(cái)聯(lián)社記者表示，主要原因還是幫助六大行進(jìn)一步提升大行的資產(chǎn)投放能力和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，助力其可持續(xù)發(fā)展。

“補(bǔ)充核心一級(jí)資本，一個(gè)重要考量是滿足巴塞爾協(xié)議的要求以及監(jiān)管部門的其他要求。國(guó)有六大行在我國(guó)銀行業(yè)的地位非常重要，是信貸投放的主力軍，因此國(guó)家出手有必要。綜合來(lái)看預(yù)防性的因素比較多。”江浙滬某上市銀行內(nèi)部人士楊磊（化名）告訴財(cái)聯(lián)社記者。

而前述券商銀行業(yè)分析師也坦言，綜合來(lái)看，新一輪的大行“輸血”可能勢(shì)在必行。一方面，是大行受到凈息差的壓力非常大；另一方面，由于近年的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，房地產(chǎn)等行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)或仍未徹底消散，需要提前做好準(zhǔn)備。

此外，去年10月底，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道消息，在明確利用發(fā)行特別國(guó)債等方式籌集資金補(bǔ)充六大行核心一級(jí)資本的同時(shí)，其他國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行如何補(bǔ)充核心一級(jí)資本也已成為金融管理部門思考的重要課題。金融管理部門對(duì)其他國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本的方式已有初步考慮。

目前，其他系統(tǒng)重要性銀行的核心一級(jí)資本補(bǔ)充計(jì)劃有無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展？

依據(jù)2023年的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)系統(tǒng)重要性銀行共有20家。連日來(lái)，上述20家銀行中的數(shù)個(gè)銀行內(nèi)部人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，目前暫未接到消息，并無(wú)最新進(jìn)展可以公布。

楊磊向財(cái)聯(lián)社記者介紹，參考過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，其認(rèn)為本輪系統(tǒng)重要性銀行的“輸血”應(yīng)該分為三步走。第一步當(dāng)然是國(guó)有六大行相繼完成核心一級(jí)資本補(bǔ)充；其次是招商等股份行通過(guò)其他方式完成“補(bǔ)血”；第三步才會(huì)輪到城商銀行。這是由不同銀行的資產(chǎn)規(guī)模、信貸投放等多種因素決定。“國(guó)有大行承擔(dān)的責(zé)任非常多，資本補(bǔ)充的需求更為急迫。”

上市銀行“補(bǔ)血”挑戰(zhàn)仍不小

商業(yè)銀行作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍，隨著信貸的擴(kuò)張，必然要不斷補(bǔ)充資本金，尤其是核心一級(jí)資本。那么，現(xiàn)在商業(yè)銀行特別是上市銀行“補(bǔ)血”有那些途徑和難處呢？

上述銀行業(yè)分析師表示，綜合來(lái)看，當(dāng)前銀行補(bǔ)充資本金無(wú)非兩個(gè)途徑，即內(nèi)生性補(bǔ)充和外源性補(bǔ)充，前者主要指未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增；后者主要包括可轉(zhuǎn)債、定向增發(fā)募股等等。

楊磊進(jìn)一步介紹，在很長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本的主要途徑就是未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增。“但是在凈息差不斷收窄的背景下，銀行的利潤(rùn)也被不斷擠壓。因此，內(nèi)生性補(bǔ)充資本金的方式目前來(lái)說(shuō)壓力很大。”楊磊表示。

而一個(gè)更為棘手的問(wèn)題在于，隨著有關(guān)部門要進(jìn)一步加大上市公司的分紅力度，在上市銀行層面而言，本就受到凈息差下行擠壓的凈利潤(rùn)，還要面臨加大分紅帶來(lái)的分流影響。

上述銀行業(yè)分析師表示，“多分紅”對(duì)于銀行業(yè)最大的考驗(yàn)，就是如何處理好未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)贈(zèng)和分紅額度的矛盾。如果前者比例過(guò)大，則明顯會(huì)影響分紅力度；后者金額過(guò)多，則明顯會(huì)影響銀行可持續(xù)發(fā)展的能力。

“不同的監(jiān)管部門有不同的考量。我們主要還是服從金融監(jiān)管總局的領(lǐng)導(dǎo)，其他部門的意見(jiàn)可以參考。”楊磊坦言，在一些政策方面，銀行自身會(huì)有一定的靈活性，有時(shí)并不會(huì)那么死板，而是尋求“兩全之道”。

楊磊認(rèn)為，在加大分紅和加大資本金補(bǔ)充力度之間，關(guān)鍵因素在于銀行大股東的態(tài)度。目前，其所在銀行的大股東傾向于支持于后者，盡管“這可能不太受普通投資者的歡迎”。

那么，除了內(nèi)生性的“補(bǔ)血”，外部的定向募股、可轉(zhuǎn)債等方式如何呢？對(duì)此，楊磊坦言，盡管當(dāng)前很多中小銀行傾向于通過(guò)可轉(zhuǎn)債的方式補(bǔ)充一級(jí)資本，但嚴(yán)格來(lái)說(shuō)挑戰(zhàn)非常大，“主要是市場(chǎng)不太歡迎。很多投資者對(duì)銀行的內(nèi)在價(jià)值并不是非常認(rèn)可。有些人會(huì)認(rèn)為，銀行受經(jīng)濟(jì)周期的影響很大， 有些風(fēng)險(xiǎn)可能還沒(méi)有釋放。”依據(jù)其了解，過(guò)去一些銀行的相關(guān)發(fā)行計(jì)劃甚至在初期就被迫“夭折”。

不過(guò)，財(cái)聯(lián)社記者注意到，2025年開(kāi)年，成都銀行、蘇州銀行的可轉(zhuǎn)債成功觸發(fā)強(qiáng)贖，順利實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股，為中小銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本開(kāi)辟了新途徑。不過(guò)，這也是2023年以來(lái)，極少數(shù)完成強(qiáng)贖轉(zhuǎn)股的案例。

“市場(chǎng)風(fēng)向是否有了變化？這可能需要后續(xù)觀察”。楊磊表示。

此外，上述銀行業(yè)分析師進(jìn)一步向財(cái)聯(lián)社記者指出，中小銀行定向募股，更多考驗(yàn)當(dāng)?shù)卣慕?jīng)濟(jì)實(shí)力和支持力度。目前，各地應(yīng)該已經(jīng)在陸續(xù)推進(jìn)一些城商行的“補(bǔ)血”。

不過(guò)，在楊磊看來(lái)，銀行“補(bǔ)血”的關(guān)鍵，還是要依靠自身的造血能力。其所在銀行也屬于國(guó)內(nèi)重要系統(tǒng)性銀行。目前，該銀行的態(tài)度是，如果上級(jí)有關(guān)部門能夠伸出援手，為補(bǔ)充核心一級(jí)資本創(chuàng)造有利條件甚至提供外部幫助，“那當(dāng)然更好”，但如果沒(méi)有也不要緊，“那就按照我們的既定步驟來(lái)”。

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