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鵬華共贏未來混合型基金采用了三檔管理費率設(shè)置：0.6%、1.2%和1.5%，具體費率結(jié)構(gòu)可參考下圖。

基金經(jīng)理袁航自2021年2月9日起掌管鵬華品質(zhì)優(yōu)選基金，目前基金管理規(guī)模達(dá)到35.95億元。該基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率70%、中證綜合債指數(shù)收益率20%，以及恒生指數(shù)收益率（經(jīng)匯率調(diào)整）10%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月8日，袁航管理期間鵬華品質(zhì)優(yōu)選基金累計虧損11.27%，但超越基準(zhǔn)回報達(dá)7.28%。從收益表現(xiàn)來看，該基金在2021年至2024年間為投資者帶來11.08億元的賬面浮虧，同時收取了2.4億元的管理費用。

盡管短期業(yè)績承壓，鵬華品質(zhì)優(yōu)選基金近年來的投資能力呈現(xiàn)改善趨勢。過去三年間，該基金實現(xiàn)12.90%的盈利，超越基準(zhǔn)回報達(dá)12.21個百分點，在同類產(chǎn)品中排名位居前10%。

風(fēng)控優(yōu)勢顯著。袁航在投資管理中的核心優(yōu)勢體現(xiàn)在風(fēng)險控制能力上。過去三年內(nèi)，鵬華品質(zhì)優(yōu)選基金的最大回撤幅度為-26.89%，遠(yuǎn)低于同類基金平均40%的回撤水平。這種穩(wěn)健的風(fēng)險管理策略，在市場震蕩周期中有效降低了投資者的潛在損失。

袁航的投資理念基于深度價值投資，其選股標(biāo)準(zhǔn)聚焦于具備持續(xù)競爭優(yōu)勢、商業(yè)模式穩(wěn)定且估值與長期成長性匹配的企業(yè)。這一投資邏輯體現(xiàn)出兩大顯著特征：極低換手率和高度集中配置。

從持倉數(shù)據(jù)來看，2024年年報顯示基金整體換手率僅為20%。行業(yè)配置方面，該基金在申萬一級行業(yè)的重倉領(lǐng)域主要集中在家電、銀行和非銀金融三個板塊，分別占比達(dá)28.68%、25.02%和24.60%，合計倉位高達(dá)78.30%。個股層面則體現(xiàn)出明顯的長期持有特征，美的集團(tuán)、招商銀行等核心標(biāo)的已連續(xù)15個報告期出現(xiàn)在基金前十大重倉股名單中。

在市場行情捕捉方面，2024年鵬華品質(zhì)優(yōu)選基金憑借26.38%的年度回報率，在同類產(chǎn)品中排名位居前3%。這一成績主要得益于銀行和家電等重倉板塊的良好表現(xiàn)，成功把握住了"中特估"主題投資機(jī)會以及消費復(fù)蘇帶來的雙重利好。

最新持倉變化顯示風(fēng)控意識提升。2025年一季報數(shù)據(jù)顯示，袁航對部分核心重倉股進(jìn)行了減持操作，包括招商銀行、中國平安等金融股，以及美的集團(tuán)、格力電器等家電龍頭。這一調(diào)倉動作反映了其對短期宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的審慎態(tài)度，轉(zhuǎn)而加大對抗周期性消費資產(chǎn)和現(xiàn)金流穩(wěn)定標(biāo)的的關(guān)注。

在2025年一季報中，袁航強(qiáng)調(diào)將始終堅持圍繞"不變"的商業(yè)本質(zhì)進(jìn)行布局，但同時也清醒認(rèn)識到經(jīng)濟(jì)周期波動本身就是重要的變量因素。

值得注意的是，過去業(yè)績并不代表未來收益的保證。隨著基金費率改革的推進(jìn)，袁航如何應(yīng)對這一變化并把握新的發(fā)展機(jī)遇，我們將持續(xù)跟蹤關(guān)注。

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