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面對(duì)漫天飛舞的“特朗普行政令”可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)迅速跌入衰退的擔(dān)憂，分管美國經(jīng)濟(jì)分析局的商務(wù)部長盧特尼克公開表示：決定經(jīng)濟(jì)是否衰退的指標(biāo)要調(diào)整口徑了。

美國經(jīng)濟(jì)分析局是負(fù)責(zé)發(fā)布GDP數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)。盧特尼克上周日接受福克斯新聞采訪時(shí)表示，準(zhǔn)備把政府支出從GDP報(bào)告中剔除出去。不過他并沒有提及何時(shí)會(huì)進(jìn)行調(diào)整。

（來源：福克斯新聞）

這位美國商務(wù)部長聲稱：“你知道，美國政府歷史上曾經(jīng)干預(yù)過GDP，他們將政府支出計(jì)入GDP的一部分。因此，我將把這兩者分開，使其透明化。”

作為這番言論的背景，美國亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow經(jīng)濟(jì)預(yù)測模型上周五更新數(shù)據(jù)，將美國一季度GDP年化季率的預(yù)期，從增加2.3%大幅下調(diào)至-1.5%。根據(jù)介紹，這個(gè)模型沒有人為干預(yù)的成分，全靠最新官方數(shù)據(jù)進(jìn)行推演。

（來源：亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)）

特朗普身邊人接連回應(yīng)

考慮到一季度還沒過完，任何的預(yù)測都只是極為初步的揣測，但特朗普身邊人對(duì)GDP轉(zhuǎn)負(fù)如此敏感，反倒為這一猜測增添了熱度。

特朗普的親密盟友、“政府效率部”首領(lǐng)馬斯克上周在GDPNow模型更新后第一時(shí)間表示，政府支出應(yīng)當(dāng)被排除在GDP外，否則把許多錢花在無法改善人們生活的支出上，也能提高GDP。

（來源：X）

在特朗普的授意和支持下，馬斯克正在推動(dòng)大力削減美國政府支出，包括批量解雇聯(lián)邦政府雇員。

然而一個(gè)不爭的事實(shí)是，引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂的不只是削減政府支出，特朗普的貿(mào)易政策也難辭其咎。

美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國1月份商品貿(mào)易逆差意外擴(kuò)大至創(chuàng)紀(jì)錄水平，至1533億美元，遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)學(xué)家事前預(yù)期的1166億美元。其中1月進(jìn)口同比增速達(dá)到11.9%，至3254億美元。分析指出，數(shù)據(jù)異動(dòng)與特朗普胡亂揮舞關(guān)稅大棒有關(guān)，美國商家和消費(fèi)者正趕在未知的貿(mào)易混亂前趕緊囤貨。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告

然而，一份不包含美國政府支出的GDP數(shù)據(jù)，恐怕將使得這個(gè)核心經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的意義存疑。

美國商務(wù)部上周剛剛發(fā)布了最新的GDP報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示美國去年四季度GDP的年化季率為2.3%。去年底推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)增長的核心因素，包括消費(fèi)者支出增長，以及美國政府的國防支出增長。

在GDP報(bào)告中，美國聯(lián)邦政府支出（接近6.8萬億美元）大概能占到美國消費(fèi)者個(gè)人收入單項(xiàng)的五分之一。

從過往數(shù)據(jù)來看，美國政府并不總是GDP增長的貢獻(xiàn)者，例如2022年新冠疫情補(bǔ)助政策到期時(shí)就曾拖累過增速數(shù)據(jù)。

盧特尼克要?jiǎng)覩DP構(gòu)成的消息，也迅速引發(fā)市場擔(dān)憂。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，把政府支出直接去除，將使得GDP數(shù)據(jù)變得非常不穩(wěn)定，也無法反映美國經(jīng)濟(jì)的全貌。

洛約拉馬利蒙特大學(xué)金融和房地產(chǎn)教授、曾擔(dān)任尼克松經(jīng)濟(jì)幕僚的孫成元（Sung Won Sohn）表示，我不認(rèn)為股市和金融市場會(huì)喜歡GDP數(shù)據(jù)變成那樣，僅看私營部門并不能了解全貌。隨著時(shí)間推移，經(jīng)濟(jì)增速的波動(dòng)性將會(huì)被放大，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)下行或衰退時(shí)期，政府會(huì)進(jìn)行大量投資。所以將政府支出從GDP中移除將會(huì)扭曲這一數(shù)據(jù)。

更重要的是，市場會(huì)對(duì)新的GDP體系感到陌生，因?yàn)殡y以與歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。

孫成元表示：“我們必須保留當(dāng)前系統(tǒng)，因?yàn)槲覀冃枰M(jìn)行比較，了解我們與一年前、五年前、十年前相比的表現(xiàn)如何至關(guān)重要，而且我們可以從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)。”

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