吳曉求論：三個支點助力資本市場發展

時間：2025-05-14 06:02:20 標簽: 464 0

近日，在"中國資本市場改革與發展研討會暨《中國資本市場的理論邏輯》（十卷本）理論研討會"上，中國人民大學國家金融研究院院長吳曉求作為《中國資本市場的理論邏輯》（十卷本）作者發表了重要觀點。他指出，中國金融的未來發展趨勢決定了金融結構性的變革，資本市場定位要由融資的市場向投資的市場轉變。

吳曉求強調，一個強大的資本市場對中國經濟發展具有戰略意義。他認為脫媒是金融發展的必然現象，是由市場實現供求匹配的結果，由此形成的資本市場與銀行體系相輔相成。他特別指出，過去中國將資本市場定位為融資市場的做法存在嚴重問題，這種只為企業服務、忽視投資者利益的定位阻礙了資本市場的健康發展。

吳曉求表示，2023年10月底中央金融工作會議首次明確將資本市場定位為現代金融的樞紐，這是對資本市場最準確的定義。他說："樞紐相當于人的心臟，起著核心作用"。他指出，中國需要推動資本市場改革，從融資者優先轉向同時服務投資者和融資者的模式。

在談到具體發展路徑時，吳曉求提出了三個關鍵支點：

首先，要大幅度提高上市公司的科技水平和結構質量，使高科技企業占據更重要位置。他認為，中國式現代化需要依靠高科技企業的推動，單純依靠資源型企業或勞動密集型企業的模式難以實現國家現代化目標。

其次，要建立充分的流動性支持機制。吳曉求建議讓更多大資金進入資本市場，包括商業保險資金、社保基金、養老金等，并通過建立戰略性儲備資金（如"平準基金"）來穩定市場運行。他強調，過去限制各類資金進入資本市場的做法是錯誤的，只有改變這種狀況，才能使資本市場真正發揮金融樞紐作用。

第三，要從法律制度、政策規則和金融工具等多個方面推動資本市場改革。吳曉求特別提到，要嚴格打擊欺詐上市、虛假信息披露等違法違規行為，并優化IPO制度、減持規則、退市規則和信息披露制度。他指出，目前的資本市場工具設計過于偏向融資者，必須同時考慮投資者利益。

在研討會上，吳曉求此前提出的"我這一生大概只為中國資本市場而來"的觀點再次引發關注。據了解，推動中國建設成為重要的人民幣計價資產的財富管理中心和全球國際金融中心，一直是吳曉求畢生追求的目標。

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