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摩爾線程作為國內領先的圖形處理器設計企業，近日正式公布其科創板上市計劃，發行價格定為每股114.28元，預計通過公開發行7000萬股新股募集資金總額80億元，扣除相關費用后凈額約為75.76億元。此次發行將于2025年11月24日通過上海證券交易所系統實施，上市后公司總市值預計達到537.15億元，成為年內A股市場募資規模最大的IPO項目。

自2020年成立以來，摩爾線程專注于全功能GPU芯片的自主研發，在人工智能計算、圖形渲染及超高清視頻處理等領域實現多項技術突破。公司基于自主MUSA架構，率先完成單芯片支持AI加速、物理仿真與科學計算等多功能集成，五年來已成功量產五顆核心芯片并完成四次架構升級。產品線覆蓋AI智算、高性能計算、虛擬化平臺及智能媒體應用，廣泛應用于大模型訓練、數字孿生和云計算場景。

在性能表現方面，摩爾線程MTTS80顯卡的單精度浮點算力已接近國際同類產品水平，其千卡智算集群效率優于國外同代GPU方案。公司同時成為國內少數支持全計算精度范圍及DirectX12圖形引擎的廠商，技術指標逐步對標全球先進標準。招股書顯示，2022至2024年公司營收從0.46億元增長至4.38億元，年復合增長率超過208%，毛利率由負值大幅提升至70.71%，反映出市場認可度的快速提升。

盡管業務擴張迅速，公司仍面臨階段性盈利挑戰。報告期內歸母凈利潤持續為負，累計未彌補虧損達14.78億元，且各細分領域市場占有率尚未突破1%。管理層預計通過持續技術投入與客戶拓展，最早于2027年實現整體盈利，目前正在洽談的客戶訂單總額已超過20億元。

核心技術優勢驅動發展

摩爾線程始終維持高強度研發策略，2022年至2025年6月累計投入研發經費43億元，研發團隊占比達77%。公司已獲得514項授權專利，涵蓋處理器架構、AI算法、驅動軟件及算力集群等關鍵技術環節。此次IPO募集資金將重點投向新一代AI訓練推理芯片、圖形處理器及智能座艙SoC芯片的研發項目，其中面向汽車領域的“長江”芯片計劃于2026年量產，性能目標對標國際主流產品。

公司股東陣容包括紅杉資本、深創投、騰訊與字節跳動等知名投資機構，創始人張建中通過直接與間接方式合計持有36.36%股權。隨著科創板深化改革的推進，摩爾線程的上市標志著國產全功能GPU企業在資本與技術雙軌道上的重要突破，為產業鏈自主化進程注入新動力。

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