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美國總統特朗普在四月份宣布高額關稅時，曾引發金融市場震蕩和消費者信心受挫，其支持率亦顯著下滑。然而，僅僅三個月后，他再次押注于關稅策略，相信這次結果將有所不同。

本周新關稅政策的公布，反映了特朗普寄望于通過進口稅重振美國制造業就業并刺激經濟增長。但這一愿景遭遇了眾多經濟學家的質疑，他們普遍預測關稅將推高通貨膨脹并抑制經濟活動。

特朗普周二為其策略辯護，稱過去未能積極運用關稅工具的總統“不明智”。這位具有商人背景的總統強調，與全球各國逐一談判貿易協議“過于耗時”，因此直接發送明確列示稅率的信函是“更便捷”的方式——這正是他本周所采取的行動。

此次發送信函的做法，與四月初所謂“解放日”的關稅宣布方式形成了鮮明對比。當時，特朗普在白宮玫瑰園展示關稅稅率展板，一度引發市場恐慌性下跌，隨后又宣布了為期90天的暫停期，并設定了10%的基準稅率。

“這是更好的方式，”特朗普評價其信函策略，“這是一種更有力的手段。我們發出一封信，對方讀到那個數字：25%、35%，甚至在某些情況下是60%、70%。”雖然截至周一，他對老撾和緬甸征收了40%的稅率，但尚未發出更高稅率的信函。他計劃對日本和韓國這兩個關鍵盟友征收25%的關稅，目前收到關稅通知的14國領導人正尋求在未來三周內進行談判。

關稅路徑的三種前景

特朗普的關稅策略徹底顛覆了過去五十年國際貿易協議達成的常規模式——那通常需要經年累月的細致談判。分析人士認為，這場政治經濟賭注可能導向三種結局，每一種都將深刻影響國際格局并塑造特朗普的政治遺產。

俄勒岡州民主黨參議員羅恩·懷登（Ron Wyden）抨擊道，特朗普的信函“將關稅帶來的不確定性延長了至少一個月”，使企業、外國領導人和消費者持續籠罩在政策迷霧中。“他那種‘特朗普式反復無常’（Trump Always Changes Outcome, TACO）的談判策略正使威脅本身逐漸失去威懾力，”懷登表示，“目前完全看不到達成持久貿易協議的曙光。”

值得注意的是，在成功推動包含數萬億美元減稅計劃的“大而美法案”通過國會后，特朗普如今更加自信地征收著曾震動全球市場的稅率。與此同時，此前許多經濟學家警告的通貨膨脹加速現象并未如期出現。

康奈爾大學經濟學家Wendong Zhang指出：“通過不斷釋放40%乃至100%的潛在稅率風聲，政府已將25%的關稅增幅‘常態化’——盡管如此，這仍然是現代史上最具破壞性的關稅舉措之一。”美國企業研究所高級研究員德斯蒙德·拉赫曼（Desmond Lachman）則持更嚴厲的批評態度，他認為這些隨意設定的稅率暴露了美國政府“在貿易問題上缺乏真正的戰略規劃”。

關稅收入的膨脹與爭議

隨著90天談判緩沖期的結束，特朗普周一已向14個國家發出信函，設定的稅率在25%至40%之間。他周二進一步宣稱將簽署對銅征收50%關稅的行政命令，甚至暗示未來藥品可能面臨高達200%的稅率。

這一系列舉措已顯著推高了聯邦政府的關稅收入。數據顯示，本財年迄今關稅收入已達982億美元（同比增長一倍），美國財政部長貝森特預測年底總額“可能遠超3000億美元”。貝森特甚至認為國會預算辦公室預估的十年2.8萬億美元關稅收入“可能過于保守”。

然而，市場對政策的最終走向仍存疑慮。牛津經濟研究院主任本·梅（Ben May）分析道：“市場參與者要么懷疑特朗普政府會真正執行這些極端稅率，要么預期最終會達成某種程度的妥協。”盡管特朗普堅稱關稅旨在消除貿易逆差，但他針對突尼斯等對美貿易體量微乎其微的國家征稅，其動機令人費解。

日本、韓國、馬來西亞、緬甸、泰國、柬埔寨和南非等國政府均已表態，希望就關稅問題與特朗普政府進行進一步磋商。但前景尚不明朗，因為特朗普本人曾表示，舉行如此多的談判會議過于“復雜”。

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