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質子電解質材料研究突破，為燃料電池性能提升開啟新路徑

在固體氧化物燃料電池（SOFC）這一前沿領域，關鍵電解質材料的研究取得了重要進展。西北工業大學柔性電子研究院團隊發現了一種有效提升質子導體電解質BaHfO3電導率的方法，這一突破為開發下一代高性能、高效率的SOFC電解質材料奠定了科學基礎。

燃料電池作為高效的能量轉換裝置，根據使用的電解質不同，主要分為堿性燃料電池、磷酸燃料電池、質子交換膜燃料電池、熔融碳酸鹽燃料電池以及固體氧化物燃料電池五大類。

固體氧化物燃料電池因其獨特優勢被視作第三代燃料電池技術。它能夠將燃料（如氫氣、甲烷）的化學能直接轉化為電能，單次發電效率可高達60%，若結合熱電聯供，綜合效率更可突破90%。其顯著特點包括燃料適應性廣，且無需依賴昂貴的貴金屬催化劑。

中國在固體氧化物燃料電池技術的研發與產業化方面已積累了深厚基礎，走在了世界前列。經過數十年的發展，從核心原材料、大面積單電池的規模化生產制備，到電堆集成以及整個燃料電池系統的設計與開發，國內已初步構建了較為完整的技術鏈條。

這一技術前景吸引了眾多上市公司的積極參與：

• 濰柴動力在2023年成功推出了全球首款大功率金屬支撐商業化固體氧化物燃料電池產品。
• 壹石通的固體氧化物電池項目正處于從研發中試向產業化過渡的關鍵階段，計劃在2025年重點推動SOC示范工程項目的落地建設。
• 佛燃能源的固體氧化物燃料系統樣機研發進展順利，已完成電堆塔的詳細設計、測試以及系統功能的詳細設計工作。

政策東風持續助力氫能與燃料電池產業

自2021年啟動燃料電池汽車示范應用以來，中國正通過“以點帶面”的策略大力支持氫能產業發展。2025年是“十四五”氫能政策目標的收官之年，市場預期下半年將有更多催化政策出臺，加速商業化進程，燃料電池汽車示范應用政策的銜接也備受期待。

今年以來，國家層面持續推出有力政策，推動產業邁向規模化發展新階段：

• 6月，國家能源局《關于組織開展能源領域氫能試點工作的通知》明確提出以推進氫能“制儲輸用”全鏈條發展為目標。國家鐵路局亦發文支持將老舊內燃機車替換為包含“氫燃料電池系統+動力蓄電池系統”等新型動力系統。
• 4月，燃料電池汽車示范城市群成功擴容，呂梁、大連、哈密、濮陽、濟源、滄州六座城市獲批加入。
• 新版《中華人民共和國能源法》將于2025年1月1日施行，首次在法律層面將氫能明確納入能源管理體系。7月，工信部就《燃料電池電動汽車 安全要求》強制性國標的修訂計劃公開征求意見。

地方政府層面同樣動作頻頻，福建、四川、湖南、廣州等地相繼出臺氫能與燃料電池發展規劃：

• 福建省規劃2025-2030年為起步發展期，目標燃料電池汽車年產量達6000輛，實現氫能規模化商業應用；2030-2035年為快速躍升期，形成年產10萬噸綠氫能力。
• 四川省提出到2027年，全省累計推廣氫燃料電池汽車超4000輛，并打造1-2條氫能軌道交通示范線。
• 湖南省目標到2027年在氫能產業取得明顯進展，全鏈條關鍵材料和設備實現突破。
• 廣州市推出激勵政策，計劃三年內對前5000輛符合條件的新購燃料電池汽車給予最高4萬元/臺的補貼。

資本市場熱度攀升

氫能產業的廣闊前景在資本市場得到積極反映。近期美股氫能源板塊表現強勁，相關指數自4月低點以來累計漲幅已超過100%。個股方面，普拉格能源（Plug Power）、Bloom Energy、巴拉德動力系統（Ballard Power Systems）等均錄得顯著漲幅，部分從低點反彈幅度超過150%。

這一波行情的重要催化劑是美國參議院通過的“大而美”法案，其中關鍵條款是將清潔氫生產稅收抵免（45V）的開工截止日期從原定的2026年1月1日大幅延長至2028年1月1日，為美國氫能產業提供了強有力的政策支持。

A股氫能源板塊近期也呈現活躍態勢。7月10日，板塊內多只個股異動明顯，華光環能連續收獲多個漲停板，厚普股份一度觸及“20cm”漲停，赫美集團連續兩日漲停，美錦能源、凱大催化、三孚股份、豪森智能等也表現亮眼。

在燃料電池概念股中，凱龍股份率先發布了2024年半年度業績預告，預計上半年歸母凈利潤為1億元至1.2億元，同比增長53.64%至84.37%。該公司通過產業基金積極布局氫能產業鏈，涵蓋制氫、加氫、燃料電池動力系統及核心零部件的研發與生產。

北向資金（滬股通、深股通）對部分燃料電池概念股也表現出興趣。截至二季度末，共有16只概念股獲北向資金凈買入超百萬股，其中濰柴動力以3.46億股的凈買入量居首，福田汽車、東方電氣、大洋電機、中泰股份等凈買入量也均超過千萬股。

股市投資存在風險，決策需謹慎。

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