恒坤新材“凈額法”引上市委關注，事關科創板定位

時間：2025-08-29 16:57:39 標簽: 165 0

根據上海證券交易所最新公告，廈門恒坤新材料科技股份有限公司與西安泰金新能科技股份有限公司的首發申請將于8月29日接受上市委審議。其中，恒坤新材為第二次上會，其上市進程曾在7月25日因“暫緩審議”而中斷。

在上一輪審議中，上市委對恒坤新材提出了多項關鍵問詢，主要集中在三個方面：一是其光刻材料與前驅體產品的初始技術來源、研發投入及知識產權是否存在潛在糾紛；二是報告期內對部分引進業務采用凈額法確認收入的合規性，以及與以往會計政策的一致性；三是公司長期定期存款收益率顯著高于銀行貸款利率的合理性及相關資金使用是否受限。

其中，收入確認方法成為焦點。恒坤新材在引進業務中認為自身扮演“代理人”角色，因此采用凈額法核算。其在回復落實函時強調，該處理符合《企業會計準則》，并援引多家上市公司近年來對同類業務由總額法調整為凈額法的案例，以佐證其會計政策的合理性。

恒坤新材主營業務為光刻材料與前驅體的研發、生產與銷售，是國內少數可實現SOC、BARC、KrF等光刻材料規模化量產的企業。此次IPO擬募集資金約10.07億元，主要用于集成電路前驅體二期項目及先進材料項目，保薦機構為中信建投。

財務數據顯示，2022年至2024年，公司營業收入分別為3.22億元、3.68億元和5.48億元，凈利潤分別為9973萬元、8976萬元和9691萬元。盡管自產產品銷售收入從1.24億元增長至3.44億元，但其引進業務仍占營收約四成。若采用總額法核算，自產業務的收入占比和毛利占比均處于較低水平，或對其科創屬性認定帶來挑戰。

另一值得注意的現象是，負責引進業務的兩家子公司——香港恒坤與上海楚坤，在2024年合計實現凈利潤約1.22億元，顯著高于母公司凈利潤，反映出公司業務結構中代理類業務仍具備較強的盈利貢獻。

恒坤新材能否在第二次上會中順利通過審議，其收入確認方式及業務實質的認定將成為關鍵因素。

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