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隨著新一輪策略報告的密集發布，多家券商對市場前景展現出較為一致的樂觀預期，普遍認為政策支持有望延續，流動性環境或持續改善，中國資產的重估進程仍將穩步推進。

在華泰證券2025年秋季投資峰會上，機構業務委員會主席梁紅指出，全球資產配置格局正經歷結構性轉變，多元化、分散化成為新趨勢。

宏觀趨勢保持積極

華泰證券首席宏觀經濟學家易峘表示，當前財政政策體現出超預期的彈性和多樣性，居民、政府及市場流動性均呈現向好態勢。她預計后續政策將以更細膩的方式托底經濟，穩增長方向不變。同時，她提醒投資者關注美元信用周期的變化，建議增配稀缺性資產，尤其是權益類品種。

研究所所長兼固收首席張繼強指出，四季度流動性環境依然明確，市場正從估值修復過渡至業績驅動階段。股市若維持震蕩上行，結構機會將成為關鍵；若行情加速，則需警惕波動風險。他強調，中國資產的價值重估遠未結束。

周期定位決定配置策略

金融工程首席分析師林曉明認為，資產配置需緊密結合周期階段與風險控制。美股處于周期高位，下半年或逐步承壓，而美債配置價值正在提升。A股周期滯后于海外，當前仍處上行通道，前景相對樂觀。

國金證券首席策略官牟一凌此前亦提出“破曉”這一比喻，強調中國制造業企業資本回報率有望企穩回升。在全球產業鏈調整和國內“反內卷”政策推動下，中國產能價值正被重新評估。

資金面向好態勢延續

流動性成為近期市場關注的核心。華泰策略團隊監測顯示，交易型資金持續流入，外資在A股倉位仍處中樞水平，未來具備增配潛力。

信達證券統計表明，截至8月20日，A股資金呈小幅凈流入狀態。融資余額與公募份額增長，加上IPO、增發等融資活動放緩，有望進一步改善資金面。

長江證券戴清指出，理財資金可能正逐步向股市遷移，7月M1、M2增速回升即是信號。東興證券林陽進一步預測，中國城鎮家庭對股票和基金類資產的中期配置潛力可達戶均30萬元，增量空間顯著。

科技主線獲共識

東興證券林陽指出，中國經濟正從追趕邁向引領，資本市場的資源優化功能將進一步向科技領域傾斜，形成類似納斯達克的結構性行情，科技板塊有望成為中長期主線。

華泰證券李雨婕同樣看好港股中的互聯網、軟件、新消費、創新藥及金融板塊，認為這些領域景氣度持續向上，加之香港貨幣政策仍具寬松空間，科技類資產將成為內外資共同關注的重點。

策略首席何康建議，在市場從情緒驅動轉向基本面驅動的過程中，應保持樂觀但保持節奏，適當預留倉位以應對潛在波動。

牟一凌還補充，隨著全球制造業周期啟動和降息預期升溫，可關注受益于海外需求回升的實物資產、資本品行業，以及資本回報見底的金融板塊如保險和券商。

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