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作為“中國新住宿經濟第一股”，亞朵集團近日發布的半年報再度引發市場關注。在復雜多變的行業環境中，亞朵延續了其營收與凈利潤的雙增長態勢，展現出較強的盈利韌性。

財務數據顯示，上半年亞朵實現營收43.74億元，同比增長約34%；調整后凈利潤達到7.72億元，同比上升31%，雙雙創下自上市以來半年度業績的新高。

與多數傳統酒店集團不同，亞朵走出了一條“住宿+零售”雙輪驅動的差異化路徑。這一模式不僅拓寬了收入來源，也在一定程度上緩解了酒店行業因供給過剩和房價波動所帶來的經營壓力。

尤其值得注意的是其新零售業務的迅猛成長。從最初以枕頭為代表的睡眠產品切入，亞朵的零售板塊持續擴大。今年上半年，該業務收入同比大幅增長74%，在集團總營收中占比已達38%，逐漸成長為亞朵重要的業績支柱。

在酒店主業方面，輕資產加盟模式成為亞朵持續盈利的關鍵。上半年，管理加盟酒店業務貢獻了集團約一半的營收，同比增長25%。相比之下，其自有和租賃酒店仍面臨一定的盈利壓力，這一現象在推進輕資產化的酒店集團中并不罕見。

在規模拓展方面，亞朵正穩步推進其“三年兩千店”戰略。截至上半年，集團酒店總數達1824家，管道項目儲備816家。按照目前的拓展節奏，2025年實現2000家高品質酒店的目標可期。

除了鞏固在中高端市場的優勢，亞朵也積極拓展品牌矩陣，分別推出面向中端市場的“輕居”和高端市場的“薩和”。輕居憑借其大眾化定位，在當前消費環境下展現出較強韌性；而薩和則依托差異化的東方美學定位，在高端市場初步站穩腳跟，首家深圳旗艦店首月RevPAR即超800元。

不過，亞朵也面臨行業共同的挑戰。第二季度，其入住率及RevPAR等核心指標出現小幅下滑，反映出市場仍存壓力。集團CEO王海軍在業績會中表示，盡管暑期需求未完全恢復至去年同期，但預計三季度RevPAR將較二季度有所回暖，全年恢復態勢將逐步改善。

新零售業務的崛起無疑是本期財報的一大亮點。從2022年占比僅約11%，到如今逼近四成，零售正在重塑亞朵的收入結構。今年第二季度，該板塊GMV同比增長84.6%，在618大促中創下5.78億元的銷售紀錄，多款新品成為電商平臺品類銷冠。

伴隨規模擴張，亞朵在營銷方面的投入也同步增加，上半年銷售與市場費用同比上升近70%。管理層強調，盡管零售業務占比提升對利潤結構帶來影響，但通過運營提效，集團整體利潤率仍保持穩定。

基于零售業務的強勁增長，亞朵已上調2025年收入指引，預計年均增幅將達到30%。在酒店行業競爭日趨激烈的背景下，亞朵通過“酒店+零售”雙引擎策略，正在走出一條獨特且可持續的增長路徑。