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證券行業(yè)再現(xiàn)重磅人事變動(dòng)，知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家荀玉根已卸任國(guó)泰海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家職務(wù)。其離職前于本月在個(gè)人公眾號(hào)發(fā)布署名文章《寧做烏龜，不做兔子——2015年牛市十周年思考》，引發(fā)市場(chǎng)廣泛解讀。

值得注意的是，荀玉根此次離職距離其履新僅過(guò)去兩個(gè)月。今年4月，他剛從海通證券研究所所長(zhǎng)轉(zhuǎn)任合并后的國(guó)泰海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，此番閃電離職在業(yè)內(nèi)掀起波瀾。幾乎同時(shí)，社交媒體傳出消息稱多家頭部券商正面臨核心高管離職潮，微博大V@金石隨筆透露："合并券商有一批重量級(jí)部門負(fù)責(zé)人都提出辭職，公司暫未批準(zhǔn)。"

回溯荀玉根的職業(yè)生涯，堪稱賣方研究領(lǐng)域的標(biāo)桿。2011年加入海通證券后，他從策略分析師起步，十年間完成從學(xué)術(shù)研究者到行業(yè)領(lǐng)軍人物的蛻變，最終升任研究所所長(zhǎng)并斬獲"全滿貫"分析師榮譽(yù)。2023年底其同時(shí)擔(dān)任海通研究所所長(zhǎng)與首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家時(shí)，市場(chǎng)曾寄予厚望。然而伴隨2025年國(guó)泰君安與海通的"世紀(jì)合并"，其職務(wù)經(jīng)歷了戲劇性調(diào)整——合并后研究所所長(zhǎng)由富通基金董事長(zhǎng)路穎接任，荀玉根轉(zhuǎn)任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

這并非孤例。早在今年5月，原國(guó)泰君安研究所所長(zhǎng)黃燕銘已轉(zhuǎn)投東方證券。更深層的數(shù)據(jù)顯示，合并后的國(guó)泰海通正經(jīng)歷持續(xù)性人才流失：

銀行團(tuán)隊(duì)：首席林加力2024年10月率徐凝碧、董棟梁等核心成員集體加盟國(guó)海證券；

煤炭團(tuán)隊(duì)：首席李淼2024年12月攜王濤、朱彤轉(zhuǎn)戰(zhàn)東方財(cái)富證券；

化工團(tuán)隊(duì)：聯(lián)席首席孫維容與分析師張恒晅、郭好格等相繼加盟西部證券。

盡管合并后的國(guó)泰海通坐擁286人分析師團(tuán)隊(duì)，規(guī)模僅次于中金公司，但核心人才的持續(xù)出走仍暴露了行業(yè)整合的深層矛盾。業(yè)內(nèi)人士指出，頭部券商合并雖能快速提升市場(chǎng)份額，但文化融合、薪酬體系重構(gòu)及職位重疊等問(wèn)題，往往觸發(fā)人才斷層式流失。這種"定向輸血"現(xiàn)象在短期內(nèi)雖能提升中小券商研究實(shí)力，卻不斷削弱合并主體的專業(yè)積淀。

值得玩味的是，荀玉根在告別文章中強(qiáng)調(diào)"寧做烏龜，慢慢變富"的投資哲學(xué)。這與其職業(yè)軌跡形成微妙呼應(yīng)——從十年磨劍的厚積薄發(fā)，到合并浪潮中的急流勇退，折射出賣方研究領(lǐng)域黃金時(shí)代的轉(zhuǎn)型陣痛。市場(chǎng)正密切關(guān)注其職業(yè)下一站：若選擇中小券商或?qū)⒁l(fā)團(tuán)隊(duì)追隨效應(yīng)，加劇行業(yè)人才爭(zhēng)奪；若轉(zhuǎn)戰(zhàn)買方則更具行業(yè)風(fēng)向標(biāo)意義。

截至目前，國(guó)泰海通證券尚未就荀玉根離職發(fā)布官方聲明，其最終去向仍為市場(chǎng)焦點(diǎn)。在證券行業(yè)整合深水區(qū)，如何平衡規(guī)模擴(kuò)張與人才穩(wěn)定，已成為頭部機(jī)構(gòu)亟待破解的核心命題。

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