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國泰君安國際斬獲關鍵牌照，股價上演過山車行情

國泰君安國際（01788.HK）的股價在6月26日經歷了戲劇性的波動。早盤一度飆升近90%，但隨后迅速回落，最終幾乎抹平了當日全部漲幅。這波劇烈震蕩緊接在前一日股價暴漲200%之后，市場情緒顯然被一則關鍵消息點燃。

核心驅動力在于牌照升級。該公司于6月24日晚間發(fā)布公告，宣布其現(xiàn)有證券交易牌照已成功獲得香港證監(jiān)會批準，正式升級為可提供虛擬資產交易及相關咨詢服務的牌照。

此舉意義重大，國泰君安國際由此成為首家具備全方位虛擬資產服務能力的香港中資券商。其升級后的服務范圍覆蓋：虛擬資產交易執(zhí)行、圍繞交易的咨詢服務，以及發(fā)行和分銷包括場外衍生品在內的虛擬資產相關產品。這意味著其客戶未來將能直接在平臺上交易比特幣、以太坊等主流加密貨幣，以及泰達幣等穩(wěn)定幣。

分析認為，這得益于其在數(shù)字金融領域的持續(xù)前瞻布局。2024年，公司即在香港市場率先推出基于虛擬資產現(xiàn)貨ETF的結構性產品，并獲準開展虛擬資產交易平臺介紹代理人業(yè)務。2025年上半年，其業(yè)務版圖進一步擴展至代幣化證券分銷和啟動數(shù)碼債券發(fā)行業(yè)務。

市場普遍看好該牌照的潛力，其為投資者開辟了通過傳統(tǒng)持牌券商直接參與加密貨幣交易的新通道。受此積極預期影響，A股數(shù)字貨幣概念股應聲走強，吉大正元錄得4連板，格爾軟件漲停，京北方、恒生電子等漲幅亦超過7%。

香港虛擬資產服務生態(tài)加速擴容。根據(jù)香港證監(jiān)會披露，目前共有40家機構獲批可通過綜合賬戶提供虛擬資產交易服務，涵蓋天風國際、盈透證券、中國中期證券、眾安銀行等。國泰君安國際是最新加入者。

行業(yè)競爭態(tài)勢升溫，華泰國際、招商證券國際等中資券商正積極申請升級相關牌照。中信證券、海通國際等頭部機構也密切關注該領域，市場預期未來一至兩年內將有更多中資機構完成牌照升級。

在合作方面，市場推測國泰君安國際的潛在合作伙伴可能是已獲香港證監(jiān)會批準的11家虛擬資產交易平臺之一，例如HashKey交易所。HashKey方面表示，已與多家頭部中資券商建立合作，并計劃進一步拓展與金融機構在虛擬資產服務領域的協(xié)作。

穩(wěn)定幣成為全球金融科技焦點。近期，美國Circle公司成功登陸紐交所并股價大漲，美國參議院通過穩(wěn)定幣法案，沃爾瑪、亞馬遜等巨頭也在探索發(fā)行穩(wěn)定幣。香港同樣將穩(wěn)定幣置于其打造全球虛擬資產核心樞紐戰(zhàn)略的重要位置。

為此，香港特別行政區(qū)政府已于6月6日宣布，《穩(wěn)定幣條例》將于2025年8月1日正式生效。該條例要求在香港發(fā)行法定貨幣穩(wěn)定幣（尤其是錨定港元價值的穩(wěn)定幣）必須申請牌照。

分析人士指出，香港作為港幣與離岸人民幣的核心結算中心，率先建立完善的穩(wěn)定幣監(jiān)管準入機制意義深遠。這不僅有助于鞏固其國際金融中心地位，更能服務于“一帶一路”等多邊經濟帶的現(xiàn)代化支付基礎設施構建。

研究機構觀點認為，傳統(tǒng)金融機構正加速切入虛擬資產賽道。券商通過與合規(guī)交易所聯(lián)盟或自建技術平臺，為客戶提供加密資產交易入口。更值得關注的是，穩(wěn)定幣的發(fā)展或將推動券商角色發(fā)生根本性轉變——從單純的交易通道商，升級為資產證券化的引擎和跨境清算的關鍵樞紐，這對其長期估值提升構成重要支撐。

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